Ausblick Kühne+Nagel: EBIT von 1,67 Milliarden Franken erwartet

Kühne + Nagel International

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Schindellegi (awp) - Das Transport- und Logistikunternehmen Kühne+Nagel publiziert am Dienstag, 4. März, die Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2024. Insgesamt haben neun Analysten zum AWP-Konsens beigetragen.

2024
(in Mio Fr.)             AWP-Konsens   2023   

Nettoumsatz                24'239    23'849
Rohertrag                   8'677     8'787
EBITDA                      2'488     2'678
EBIT                        1'668     1'903
Reingewinn                  1'225     1'464
Konversionsrate (in %)       19,2      21,7

(in Fr.)
Dividende je Aktie           7,42     10,00

FOKUS: Der Logistikkonzern dürfte 2024 den Umsatz deutlich gesteigert haben. Analysten rechnen im Schnitt mit einem Umsatzwachstum von 1,6 Prozent. Beim um die volatilen Frachtraten bereinigten Rohertrag erwarten sie gemäss AWP-Konsens dagegen ein Minus von 1,3 Prozent. Die Gewinnzahlen werden derweil klar tiefer erwartet.

Zur Erinnerung: Der Logistikkonzern hatte im Jahr 2023 die Normalisierung nach dem Corona-Boom gespürt. Die Konversionsrate, die das Verhältnis von EBIT zum sogenannten Rohertrag beschreibt und für das Management eine wichtige Kenngrösse ist. Analysten erwarten hier für 2024 auf das Gesamtjahr gesehen einen klaren Rückgang.

Allerdings ging es sequenziell zuletzt wieder aufwärts. So fiel die Konversionsrate im letzten Jahresviertel 2023 mit 15,6 Prozent sehr tief aus. Im ersten und zweiten Quartal 2024 stieg sie auf immerhin wieder auf rund 18 Prozent, im Q3 wurde dann mit 20,8 Prozent die 20-Prozent-Markte wieder geknackt.

Von grossem Interesse sind die Aussagen des Managements zu den Folgen der neuen US-Politik auf das Geschäft von Kühne+Nagel. Üblicherweise ist es so, dass Handelserschwernisse dem Unternehmen Rückenwind verleihen. Das gilt aber naturgemäss nur so lange, als die Handelsvolumina nicht schrumpfen.

Neben den Zahlen zum Q4 und dem Gesamtjahr 2024 könnte das Unternehmen auch neue Mittelfristziele präsentieren. Die bisherigen Ziele gelten in Analystenkreisen als zu ambitioniert. Und das Unternehmen hatte selber bei der Vorlage der Q3-Zahlen ein Update in Aussicht gestellt. Möglich ist allerdings, dass dieses erst am Kapitalmarkttag von Ende März folgt.

ZIELE: Eigentliche Jahresziele gibt es bei Kühne+Nagel nicht. Bei Q3 war aber aus Unternehmenskreisen zu hören gewesen, dass die damalige Konsens-Prognose für den Gesamtjahres-EBIT von 1,7 Milliarden Franken nicht aus der Luft gegriffen sei.

Mittelfristig peilt das Unternehmen im Rahmen der "Roadmap 2026"-Strategie Konversionsraten von 25 bis 30 Prozent an. Zur See und in der Luft soll die Rate gar bei über 40 Prozent zu liegen kommen. Die Sparten Landverkehr und Kontraktlogistik sollen derweil Werte von über 10 Prozent rsp. von 7 bis 9 Prozent liefern. Die neue Strategie sieht unter anderem Mehrumsätze mit E-Commerce vor. Geplant ist ausserdem der Einstieg in neue Märkte.

PRO MEMORIA: Im November kündigte Kühne+Nagel die Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an der US-amerikanischen IMC Logistics an. Es handelt sich um einen US-Dienstleister für intermodale Inlandlogistik. Das Unternehmen transportiert jährlich rund 2 Millionen Standardcontainer (TEU) im intermodalen Verkehr und erzielte 2023 einen Umsatz von rund 800 Millionen US-Dollar.

AKTIENKURS: Die Kühne+Nagel-Aktien gehören mit einem knappen Minus vim bisherigen Jahresverlauf zu den schwächsten Blue Chips. Der SMI hat im selben Zeitraum einen Anstieg um etwa 12 Prozent verzeichnet. Bereits letztes Jahr entwickelten sich die Titel unterdurchschnittlich.

Website: www.kuehne-nagel.com

nb/rw/jl