ECB/Villeroy: Tempo und Ausmass von Zinssenkungen offen

Von Paul Hannon

DOW JONES--Die Europäische Zentralbank (EZB) könnte ihre Zinsen bei den kommenden Sitzungen senken, aber laut dem französischen Notenbankchef Francois Villeroy de Galhau mit einem langsameren Tempo als bisher. "Der Lockerungszyklus ist weder abgeschlossen noch automatisch", sagte er in einem Interview mit der Frankfurter Allgemeinen Zeitung. Er sehe Spielraum für weitere Lockerung. "Das Tempo und das Ausmass bleiben jedoch offen."

Er verwies auf die Markterwartung, dass der EZB-Zinssatz im Sommer auf etwa 2 Prozent fallen werde. "Das ist ein mögliches Szenario, wenn man bedenkt, dass der Sommer in Europa von Juni bis September dauert", sagte das EZB-Direktoriumsmitglied.

Villeroys Aussagen deuten darauf hin, dass sich das Tempo der Zinssenkungen verlangsamen könnte. Die Senkung im März war die fünfte hintereinander.

Das deutsche Ausgabenprogramm bezeichnet Villeroy als "historischen Wendepunkt für Deutschland und für Europa". Die Inflation werde nicht unbedingt befeuert, wenn die expansive Fiskalpolitik mit der Ausweitung des industriellen Angebots einhergehe.

Die US-Handelspolitik sei ein Unsicherheitsfaktor. Die Zölle sollten aber keinen deutlichen inflationären Effekt in Europa haben. Er kritisierte aber die US-Handelspolitik. "Die Tragödie von Trumps Wirtschaftspolitik besteht darin, dass sie aus einem Positivsummenspiel, das eine offene Weltwirtschaft darstellt, ein Spiel macht, bei dem alle verlieren", sagte er. "Das gilt in erster Linie für die Vereinigten Staaten selbst."

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March 25, 2025 14:11 ET (18:11 GMT)