Mini Futures und RBS (Teil 1/2)

Der Strukturierte Produkte Markt wurde letzte Woche erschüttert. Die Royal Bank of Scotland beabsichtigt sich global aus dem Geschäft mit Retail-Derivaten zurückzuziehen. Gemäss verschiedenen Meldungen wird die RBS nur noch im Geschäft mit insitutionellen Kunden aktiv sein. Dies würde bedeuten, dass auch das umfangreiche Angebot an Strukturierten Produkten an der Scoach Schweiz verschwinden würde. Die RBS hat derzeit 1500 Produkt kotiert, darunter befinden sich 425 Tracker-Zertifikate und rund 1041 Mini Futures. Derzeit führt die RBS das Geschäft weiter und es wird gemäss Medienberichten ein Käufer für die Sparte gesucht.

RBS stellt weiterhin Preise

Eine Stichprobe ergab zudem, dass das Market Making der RBS bisher reibungslos weiterläuft. Auch bietet die RBS immer noch aktiv Webinare an und informiert mit dem täglichen Chart Newsletter über das Börsengeschehen. Für viele Derivatanleger war insbesondere das RBS Angebot in Mini Futures interessant. Die RBS bzw. die ehemalige ABN Amro war Pionierin in diesem Gebiet und galt als Erfinderin dieser Produktgattung.

Mini Futures ermöglichen es auf einfach Art und Weise gehebelt zu investieren. Ähnlich wie bei einem Future, wird dem Anleger einen Teil des Investment fremdfinanziert (Finanzierungslevel) und ermöglicht somit ein gehebeltes Investment. Damit keine Nachschusspflicht nötig wird, beinhalte der Mini Future ein Stop Loss Level, welcher vom Finanzierungslevel abhängt. Wird diesess Level erreicht, ist die Position ausgestoppt und das Produkt faktisch wertlos. Wichtig zu wissen ist zudem, dass das Stop Loss Level nicht konstant bleibt. Je länger die Laufzeit umso mehr verschieben sich Finanzierungs und Stop Level. Dies beinhalte die Kosten des Kredites (aufgelaufene Zinsen).

Fair Value von Mini Futures

Interessant sind Mini Futures insbesondere auch darum, weil die Produkte volatiltätsneutral sind und Anleger jederzeit den Fair Value nachrechnen können. Dies indem die Finanzierungskosten (auf Webseite der Anbieter erkennbar) vom aktuellen Basiswertkurs substraiert werden und danach durch das Ratio geteilt wird. Bspw. beim RBS Produkt SMIOK, welches aktuell 0.71/0.72 gestellt wird:

Finanzierungslevel: 7370.96 SMI Kurs: 7729.35, Ratio: 500 (7729.35 – 7370.96) /500 = 0.716

Das Produkt ist somit fair gepriced.

RBS war die Nr.3 in den Anzahl Mini Futures

Mini Futures werden an der Scoach Schweiz grundsätzlich von 6 Anbietern offeriert. Total sind 4500 Produkte im Angebot. Die Bank Vontobel offeriert mit 1900 Produkten die grösste Auswahl, gefolgt von der UBS mit 1300 Produkten. Die RBS war damit mit ihren 1041 Produkten die Nr. 3 nach den Anzahl Produkten. Sie war aber sehr stark in Nischen tätig (Rohstoffe, Zinsen, Devisen) und deckte auch die SMI Werte gut ab.

Die ZKB folgt mit 226 Produkten, ist aber nicht im Geschäft mit Einzel- Aktien oder dem SMI aktiv. Dahinter folgend die Deutsche Bank mit 41 Produkten. Die Deutschen haben das Angebot aber stark reduziert und schon länger nicht mehr aktualisiert. Zudem bieten UBS und Goldman Sachs Mini Futures auch über die OTC-Swissquote Plattform Swiss Dots an. Hier punktet inbesondere die UBS mit 2‘800 Produkten. Goldman Sachs bietet nur deren 246 Produkte, konzentriert sich aber stark auf den DAX un den Euro Stoxx 50 Index.

Im kommenden zweiten Teil erfahren Sie wer für die Basiswerte SMI, Credit Suisse und Gold das beste Mini Futures Angebot hat und die attraktivsten Preise stellt.

Disclaimer: Die hier publizierten Informationen stellen weder eine Empfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten, zur Tätigung von Transaktionen oder zum Abschluss irgendeines Rechtsgeschäftes dar.