MORNING BRIEFING - Deutschland/Europa

Der Markt-Überblick am Morgen, zusammengestellt von Dow Jones Newswires.

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+++++ FEIERTAGSHINWEIS +++++

MITTWOCH: In Südkorea bleiben die Börsen wegen des Koreanischen Neujahrs geschlossen. In China (Schanghai und Hongkong) ruht der Handel wegen des Chinesischen Neujahrs. In Singapur wird ebenfalls wegen des Chinesischen Neujahrs nicht gehandelt.

DONNERSTAG: In Südkorea bleiben die Börsen wegen des Koreanischen Neujahrs geschlossen. In China (Schanghai und Hongkong) ruht der Handel wegen des Chinesischen Neujahrs. In Singapur wird ebenfalls wegen des Chinesischen Neujahrs nicht gehandelt.

FREITAG: In China (Schanghai und Hongkong) ruht der Handel wegen des Chinesischen Neujahrs.

+++++ TAGESTHEMA +++++

Ökonomen und Börsianer gehen davon aus, dass die US-Notenbank ihren Leitzins bei der anstehenden Sitzung stabil halten wird. Die Zinstermingeschäfte preisen dafür eine Wahrscheinlichkeit von 99,5 Prozent ein. Und die zuletzt soliden Beschäftigungszahlen lassen erwarten, dass die Zentralbank die Zinsen noch eine Weile auf ihrem Niveau belassen könnte. Eine Zinssenkung im März oder Mai bleibt zwar möglich, wird aber derzeit nur mit einer geringen Wahrscheinlichkeit eingepreist. Die Fed wird ihre Entscheidung am Mittwoch (20.00 Uhr MEZ) veröffentlichen, gefolgt von einer Pressekonferenz mit Fed-Chef Jerome Powell.

Die US-Geldmärkte rechnen derzeit mit knapp zwei Zinssenkungen in diesem Jahr, von denen die erste wahrscheinlich nicht vor Juni erfolgen wird. Die Anleger werden auf Hinweise achten, ob und wann die Zinsen wieder gesenkt werden könnten. Fed-Chef Jerome Powell könnte sich im Vergleich zur Dezember-Sitzung weniger zurückhaltend über künftige Zinssenkungen äussern, dabei aber keine Dringlichkeit anklingen lassen, erklären die Strategen von TD Securities in einer Notiz.

Die Fed hat den Leitzins seit September um 100 Basispunkte gesenkt und ihn in einen Zielbereich von 4,25 bis 4,50 Prozent gebracht. Vertreter der Federal Reserve haben sich zuletzt unterschiedlich zu den Aussichten für die Geldpolitik geäussert. Die Präsidentin der Cleveland-Fed, Beth Hammack, betonte, dass "wir immer noch ein Inflationsproblem haben", und der Chef der Chicago-Fed, Austan Goolsbee, sagte, er sei weniger besorgt über eine Verlangsamung des Arbeitsmarktes, eine Ansicht, die einen geduldigen Ansatz für weitere Zinssenkungen unterstützen könnte. Derweil sagte Fed-Gouverneur Chris Waller, dass Zinssenkungen früher erfolgen könnten als von den Märkten erwartet.

Die Marktteilnehmer werden mit Spannung auf Kommentare lauschen, wie die Zentralbank die Inflations-, Arbeitsmarkt- und Zinsaussichten im Lichte der politischen Agenda von Präsident Donald Trump einschätzt. Trump hat erklärt, dass er einen niedrigeren Leitzins bevorzugt. Die Anleger sind sich bewusst, dass viele von Trumps Massnahmen, einschliesslich der Pläne für Handelszölle und Steuersenkungen, wahrscheinlich inflationär sein werden.

Die Sitzung im Januar werde wahrscheinlich nicht viel Neues bringen, erwarten die Experten von Goldman Sachs. Im Statement könnte darauf hingewiesen werden, dass sich der Arbeitsmarkt stabilisiert zu haben scheint, aber es sei unwahrscheinlich, dass es konkrete Hinweise auf die März-Sitzung oder den Zeitplan für weitere Zinssenkungen geben werde.

"In der Pressekonferenz werden wir auf Hinweise darauf achten, ob der für die kommenden Monate erwartete weitere Rückgang der Inflation die Tür für Zinssenkungen öffnen könnte", erklären die Goldman-Sachs-Experten. "Unsere Basisprognose sieht zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in diesem Jahr im Juni und Dezember und eine weitere im Jahr 2026 vor, da wir von einer weiter sinkenden Inflation ausgehen und nicht erwarten, dass die Zölle das Federal Open Market Committee auf unbestimmte Zeit einschränken werden." Es sei jedoch schwierig, sich auf den genauen Zeitpunkt der Zinssenkungen zu verlassen.

+++++ AUSBLICK UNTERNEHMEN +++++

07:00 NL/ASML Holding NV, Jahresergebnis

07:00 NL/Akzo Nobel NV, Jahresergebnis

07:20 SE/Volvo AB, Jahresergebnis

13:00 US/T-Mobile US Inc, Ergebnis 4Q

22:00 US/Meta Platforms Inc, Ergebnis 4Q

22:05 US/Microsoft Corp, Ergebnis 2Q

22:05 US/Tesla Inc, Ergebnis 4Q

22:10 US/International Business Machines Corp (IBM), Ergebnis 4Q

+++++ AUSBLICK KONJUNKTUR +++++

- DE

08:00 GfK-Konsumklimaindikator Februar

PROGNOSE: -21,8 Punkte

zuvor: -21,3 Punkte

- ES

09:00 BIP (1. Veröffentlichung) 4Q

PROGNOSE: +0,6% gg Vq/+3,1% gg Vj

4. Quartal: +0,8% gg Vq/+3,3% gg Vj

- SE

09:30 Sveriges Riksbank, Ergebnisse des geldpolitischen Rats

Reposatz

PROGNOSE: 2,25%

zuvor: 2,50%

- EU

10:00 EZB, Geldmenge M3 und Kreditvergabe Dezember

Geldmenge M3

PROGNOSE: +3,8% gg Vj

zuvor: +3,8% gg Vj

- CA

15:45 Bank of Canada (BoC), Ergebnisse des geldpolitischen Rats

Overnight Rate

PROGNOSE: 3,00%

zuvor: 3,25%

- US

16:30 Rohöllagerbestandsdaten (Woche) der staatlichen

Energy Information Administration (EIA) Vorwoche

20:00 Fed, Ergebnis der FOMC-Sitzung (20:30 PK Fed Chairman Powell)

Fed-Funds-Zielsatz

PROGNOSE: 4,25% bis 4,50%

zuvor: 4,25% bis 4,50%

+++++ ÜBERSICHT FUTURES / INDIZES +++++

Aktuell:

INDEX Stand +/-

DAX-Future 21.616,00 +0,1%

E-Mini-Future S&P-500 6.104,00 +0,1%

E-Mini-Future Nsdq-100 21.646,50 +0,3%

Nikkei-225 39.394,25 +1,0%

Schanghai-Composite Feiertag

Hang-Seng-Index Feiertag

+/- Ticks

Bund -Future 131,57 +4

Dienstag:

INDEX Schluss +/-

DAX 21.430,58 +0,7%

DAX-Future 21.594,00 +0,4%

XDAX 21.481,95 +0,4%

MDAX 26.255,40 +0,6%

TecDAX 3.681,70 +1,4%

EuroStoxx50 5.195,71 +0,1%

Stoxx50 4.531,06 +0,1%

Dow-Jones 44.850,35 +0,3%

S&P-500-Index 6.067,70 +0,9%

Nasdaq-Comp. 19.733,59 +2,0%

EUREX zuletzt +/- Ticks

Bund-Future 131,54 -7

+++++ FINANZMÄRKTE +++++

EUROPA

Auf ein vorsichtiges Geschäft stellen sich Marktteilnehmer am Mittwoch an Europas Börsen ein. Vor Bekanntgabe des Zinsentscheids der US-Notenbank und den Zahlen der Tech-Riesen Microsoft, Tesla, IBM und Meta dürften sich Anleger kaum aus der Deckung wagen. Obwohl von der Fed keine Zinssenkung erwartet wird, steht vor allem im Fokus, wie Chairman Powell den Forderungen von Präsident Trump nach Senkungen entgegentreten wird. Die Erholung im Tech-Sektor Europas dürfte sich nach dem KI-Schock vom Montag nur leicht fortsetzen. Für Optimismus sorgt deren Erholung an Wall Street, wo Nvidia 9 Prozent zulegten und Microsoft 3 Prozent. Die Verluste vom Montagsschock wurden damit aber nicht komplett ausgebügelt. Die Umschichtungen und Sektorrotation in andere Branchen dürfte daher andauern. Dazu ist der Tag mit einer Fülle von Unternehmenszahlen und Wirtschaftsnachrichten geprägt, die von Anlegern kaum unter einen Hut zu bringen sind. So stehen neben der Fed noch die Zinsentscheide der Notenbanken in Schweden und Kanada an. Aus dem Tech-Sektor in Europa berichtet ASML über den Geschäftsverlauf des Jahres 2024 und - für die Deutsche Telekom relevant - deren US-Tochter T-Mobile über das vierte Quartal. Vorgaben aus China und von vielen anderen Asienbörsen gibt es weiter wegen der Neujahrs-Feiertage nicht, in Deutschland steht die Politik im Fokus mit "Wirtschaftswarntag" und der Abstimmung im Bundestag über zwei Anträge der Unionsfraktion zur Verschärfung der Asylgesetzgebung. Dazu wird das Gfk-Konsumklima veröffentlicht, das sehr schwach ausfallen dürfte.

Rückblick: Etwas fester - Nach den Abgaben des Vortages setzte eine Erholung ein. Die Berichtssaison in Deutschland stand verstärkt im Fokus, hier machten Quartalszahlen von SAP, Siemens Energy sowie Sartorius Hoffnung auf mehr. Dazu richtete sich der Blick bereits auf die bevorstehenden Sitzungen der Notenbanken Fed und EZB in dieser Woche. Während die US-Notenbank die Leitzinsen bestätigen dürfte, wird bei der EZB mit einer erneuten Senkung der Leitzinsen gerechnet. Unter den Branchenindizes gehörten die Telekommunikationstitel mit Plus 1,4 Prozent zu den Gewinnern, Deutsche Telekom stachen mit plus 3,2 Prozent positiv heraus.

DAX/MDAX/SDAX/TECDAX

Freundlich - Positiv wurden die Quartalszahlen von SAP von Analysten aufgenommen. SAP hat nach Ansicht der DZ Bank erneut geliefert und dabei durch ein starkes viertes Quartal in der Summe die Markterwartungen übertroffen. Der wichtige Cloud-Umsatz legte im vierten Quartal um 27 Prozent zu und lag leicht über den Schätzungen. Die neu ausgegebene Jahresprognose für 2025 bewegt sich ebenfalls über den Erwartungen. Doch nach der jüngsten Rally war bereits vieles eingepreist, der Kurs stieg um 0,5 Prozent. Die Erstquartalszahlen von Siemens Energy (+7,5%) fielen über den Erwartungen aus. Morgan Stanley sprach von positiven Geschäftszahlen. Einen Kurssprung von fast 11,5 Prozent wiesen Sartorius auf. Laut Metzler lässt das Unternehmen eine Periode schrumpfenden Wachstums mit Margenverschlechterung hinter sich. Die Hoffnung auf eine steigende Nachfrage bei sich gleichzeitig leerenden Lagern schob die Merck-Aktie um knapp 3 Prozent an.

XETRA-NACHBÖRSE

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

January 29, 2025 01:30 ET (06:30 GMT)