Hoffnung auf grosse US-Zinssenkung: US-Börsen schliessen wenig bewegt -- SMI und DAX letztlich höher -- Hang Seng schliesst im Plus

SCHWEIZ

Der Schweizer Markt bewegte sich auf grünem Terrain.

Der SMI konnte sich nach einem freundlichen Start im Plus halten und den Dienstagshandel 0,31 Prozent höher bei 12'042,78 Zählern beenden.

Auch die Nebenwertindizes SPI und SLI verteidigten ihre Gewinne weitgehend und schlossen mit Zuwächsen von 0,40 Prozent bei 16'021,90 Einheiten respektive 0,45 Prozent bei 1'963,14 Punkten.

Der Leitindex SMI hielt sich damit mühelos über der 12'000-Punkte-Marke, die am Vortag noch zur Disposition stand. Der Grund für die gute Stimmung ist die Hoffnung auf eine "grosse" Zinssenkung in den USA. Das "Fed Watch Tool" der Optionsbörse CME zeigt mittlerweile eine Wahrscheinlichkeit von fast 70 Prozent für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte an; zu Beginn der Vorwoche hatte noch eine haushohe Mehrheit einen Zinsschritt um lediglich 25 Basispunkte für wahrscheinlicher gehalten. Eine grosser Zinsschritt am Mittwochabend könnte laut Händler die Märkte kurz- und mittelfristig beflügeln.

Denn es wäre laut Ökonomen auch ein Zeichen, dass die US-Notenbank die realwirtschaftlichen Risiken und die Deflations-Risiken höher gewichte als die Inflationsrisiken. "In dubio pro rate cut" wäre in diesem Fall das Motto. Andere Experten betonten aber, dass eine "grosse" Zinssenkung keineswegs in Stein gemeisselt sei. Ausserdem gelte es, die Worte von Fed-Chef Jerome Powell an der Pressekonferenz im Anschluss an den Zinsentscheid auf die Goldwaage zu legen. "Es gibt jede Menge Enttäuschungspotenzial", so ein Börsianer. Die Wahrscheinlichkeit, dass es am Donnerstagmorgen ein böses Erwachen gebe, sei durchaus hoch.

DEUTSCHLAND

Nach dem leichteren Wochenstart verbuchte der deutsche Aktienmarkt am Dienstag wieder Gewinne.

Der DAX konnte seine frühen Aufschläge im Handelsverlauf noch ausbauen und ging schlussendlich 0,50 Prozent stärker bei 18'726,08 Zählern in den Feierabend.

Die leichten Kursverluste zum Wochenauftakt am deutschen Aktienmarkt haben die Anleger am Dienstag für Käufe genutzt. Sie setzen auf eine grosse Zinssenkung durch die US-Notenbank Fed am Mittwochabend.

"Lange war eine Zinsentscheidung nicht so spannend", schrieb Analyst Thomas Altmann von QC Partners mit Blick auf die Fed. Klar sei die Richtung, offen jedoch das Ausmass. Und die Tendenz an den Börsen gehe ganz klar in Richtung "XL-Senkung" um 0,50 Prozentpunkte. Das wäre der grosse Zinsschritt. "Aktuell preisen die Börsen dafür eine Wahrscheinlichkeit von 74 Prozent ein", so der Experte.

WALL STREET

Die US-Anleger waren am Dienstag unentschlossen.

Der Dow Jones, der im frühen Verlauf bei 41'835,28 Punkten noch ein neues Rekordhoch erreicht hatte, gab seine Gewinne im Verlauf ab und ging schlussendlich mit einem Minus von 0,04 Prozent bei 41'607,23 Punkten aus dem Handel.
Daneben zeigte sich auch der NASDAQ Composite wenig verändert und schloss 0,20 Prozent höher bei 17'628,06 Zählern.

Trotz überwiegend starker Konjunkturdaten erwarten viele Marktteilnehmer am Mittwoch weiterhin eine deutliche Leitzinssenkung der amerikanischen Notenbank Fed. Die Daten milderten auch die Sorgen der Anleger vor einem Wirtschaftsabschwung.

Die Umsätze im US-Einzelhandel sind im August gegenüber dem Vormonat überraschend gestiegen. Volkswirte hatten mit einem Rückgang gerechnet. Zudem fiel der Anstieg im Juli höher aus als zunächst ermittelt. Dazu legte die US-Industrieproduktion im August deutlich stärker zu als erwartet, wogegen die Entwicklung im Vormonat nach unten revidiert wurde. Der NAHB-Hausmarktindex für den September entsprach indes den Erwartungen.

Ungeachtet der Daten wies das "Fed Watch Tool" der Optionsbörse CME zuletzt eine Wahrscheinlichkeit von 61 Prozent aus, dass die Fed ihre geldpolitische Wende mit einem grossen Zinssenkungsschritt von 0,5 Prozentpunkten einleiten wird. Der Wert liegt nur wenig unter dem Vortagsniveau - vor einer Woche betrug er lediglich 34 Prozent und vor einem Monat 25 Prozent.

Als Grund für die Erwartung einer deutlichen Zinssenkung führte Analyst Frank Wohlgemuth von der National-Bank die Abschwächung des US-Arbeitsmarktes an, die nach nunmehr zwei enttäuschenden Monatsberichten deutlicher werde. Auch ist die Inflation in den vergangenen Monaten tendenziell gefallen.

Ralf Umlauf von der Landesbank Hessen-Thüringen ist indes skeptischer. Er verwies auf die leicht gestiegenen Einzelhandelsumsätze. Nach dem soliden Start in das dritte Quartal habe sich die Konsumdynamik zwar verlangsamt. Seines Erachtens dienen die Zahlen insgesamt aber nicht zur Rechtfertigung eines grossen Lockerungsschrittes der Fed in dieser Woche.

ASIEN

Die Börsen in Hongkong und Tokio fanden keine gemeinsame Richtung, während in Shanghai feiertagsbedingt kein Handel stattfand.

Der japanische Leitindex Nikkei 225 schloss mit einem Verlust von 1,03 Prozent bei 36'203,22 Punkten.

Auf dem chinesischen Festland fiel der Shanghai Composite am Freitag letztlich um 0,48 Prozent auf 2'704,09 Zähler. Seitdem wurde dort feiertagsbedingt nicht mehr gehandelt. In Hongkong notierte der Hang Seng am Dienstag hingegen schlussendlich 1,37 Prozent höher bei 17'660,02 Einheiten.

Es herrschte weiterhin Zurückhaltung vor der Zinsentscheidung der US-Notenbank am Mittwoch. In Tokio ging es dagegen nach der Feiertagspause am Montag kräftig abwärts, belastet vor allem vom anhaltend starken Yen. Teilnehmer richteten ihre Blicke aber auch auf die im Wochenverlauf anstehende Zinsentscheidung der Bank of Japan (BoJ). Dagegen ruhte der Handel in Südkorea und auf dem chinesischen Festland wegen nationaler Feiertage. Hongkong legt zur Wochenmitte eine eintägige Feiertagspause ein.

Im Fokus stand vor allem die weithin erwartete erste Zinssenkung in den USA seit 2020. Die offene Frage ist allerdings, ob die Fed die Zinsen um 50 Basispunkte oder um 25 Basispunkte senken wird. Laut CME Fedwatch rechnen Händler aktuell mit einer Wahrscheinlichkeit von 68 Prozent mit einer Senkung um 50 Basispunkte und einer 32-prozentigen Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 Basispunkte.

Redaktion finanzen.ch / awp / Dow Jones Newswires